第一章 证券投资工具教案
教学目的与要求：
通过本章教学使学生了解有价证券的基本概念、分类、特点，并掌握股票、
债券、基金及金融衍生工具的概念、特点、分类、作用（功能）及彼此的区别
证券基础知识。
授课时数：4课时
教学重点、难点：
1、股票、债券、基金、金融衍生工具的概念、特点、分类、功能；
教学内容及过程:
第一章 证券投资工具教案
第一节 证券概述教案
一、证券的定义
证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依据券面所载内容，取得相应权益的凭证。
二、证券的产生
证券首先是一种信用凭证或金融工具，它是商品经济和信用经济发展的产物。
三、证券的分类
按照不同的标准，可以对证券进行不同的分类。按其性质的不同，可以将证券分为证据证券、凭证证券以及有价证券。
证据证券：只是单纯地证明事实的文件，主要有信用证、证据（书面证明）等。
凭证证券：是指认定持证人是某种私权的合法权利者，证明持证人所履行的义务有效的文件。
有价证券：主要是指对某种有价物具有一定权利的证明书或凭证。它是具有一定票面金额（也有无金额的资本证券，如无金额股票）、代表资本所有权或债券，并能为其所有者带来收益的书面凭证，但不是真实资本，而是一种虚拟资本。
1、按发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、金融证券和公司证券。
2、按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。
3、根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券
第二节 股票教案
一、股票的定义
股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权
益，并据以获得股息和红利的凭证。
股票一经发行，持有者即为发行股票的公司的股东，有权参与公司的决策，分享公司的
利益，同时也要分担公司的责任和经营风险。股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退
还股本，只能通过证券市场将股票转让和出售。作为交易对象和抵押品，股票业已成为金融
市场上主要的、长期的信用工具，但实质上，股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身
并没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。
二、股票的特征
1．收益性。
这是指持有者凭其持有的服票，有权按公司章程从公司领取股息和红利，获取投资收益。
股票收益的大小取决于公司的经营状况和盈利水平。一般情况下，投资股票获得的收益
要高于银行储蓄的利息收入，也高于债券的利息收入。股票的收益性还表现在持有者利用股票可以获得价差收入和实现货币保值。
2．风险性。
股票的收益不是事先确定的固定数值，而是一个难以确定的动态数值，它随公司的经营
状况和盈利水平而波动，也受到股票市场行情的影响。股票收益的大小与风险的大小成正比。
3．流动性。
流动性是股票的一个基本特征。股票作为一种有价证券，可以在证券市场
上转让变现，也可以进行抵押融资，从而使股票保持着高度的流动性。
4．稳定性。
稳定性有两方面的含义：(1)股东与发行股票的公司之间存在稳定的经济关
系；(2)通过发行股票筹集到的资金使公司有一个稳定的存续期间。即投资者购买了股票就
不能要求退股抽回资金，因此，该特性又被称为不可返还性。
5．股份的伸缩性。
这是指股票所代表的股份既可以拆细，又可以合并。(1)股份的拆细。即是将原来的l 股分为若干股。股份拆细并没有改变资本总额，只是增加了股份总量和股权总数。当公司利润增多或股票价格上涨后，投资者购入每手股票所需的资金增多，股票的市场交易就会发生困难。在这种情况下，就可以将股份拆细，即采取分割股份的方式来降低单位股票的价格，以争取更多的投资者，扩大市场的交易量。(2)股份的合并。即是将若干股股票合并成较少的几股或1 股；股份合并一般是在股票面值过低时采用。公司实行股份合并主要出于如下原因：公司资本减少、公司合并或是股票市价由于供应减少而回升。
6．价格的波动性。
一般来讲，股票的买卖价格与票面价格是不一致的，具有较大的波
动性。影响股票交易价格的因素很多，这些因素的不断变化，会导致股票价格频繁波动。股
票价格的高低不仅与公司的经营状况和盈利水平密切相关，而且与股票收益与市场利率的对
比关系紧密相联。此外，股票价格还会受到国内外经济、政治、社会以及投资者心理等诸多
因素的影响。
7．经营决策的参与性。
根据有关法律的规定，股票的持有者，有权出席股东大会，选
举公司的董事会，参与公司的经营决策。股东参与公司经营决策的权利大小，取决于其所持
有的股份的多少。
三、普通股
1.普通股定义。普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的
平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票。
2.普通股股票特征。从经济运行实际来看，普通股股票具有以下特征。
(1)普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。股
份有限公司最初发行的大都是普通股股票，通过这类股票所筹集的资金通常是股份有限公司
股本的基础。普通股股票的发行状况与公司的设立和发展密切相关。
（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。
（3）普通股股票是风险最大的股票。普通股股票的股息和红利收益不确定，是随公司
经营状况和盈利水平波动，而且必须是在偿付了公司债务利息及优先股股东的股息之后才能分得。此外，受经济、社会、政治、文化及投资者心理等各种主客观因素的影响，股票市场的交易价格也会经常大幅度波动。
3.普通股股东享有的权利
1、公司经营决策的参与权；
2、公司盈余和剩余资产分配权；
3、优先认股权。
四、优先股
1.定义。优先股股票是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通
股股票具有优先权的股票。优先股股票是相对于普通股股票而言的。
优先股股票是特别股股票的一种。特别股股票是股份有限公司为特定的目的而发行的股
票，它所包含的股东权利要大于或者小于普通股股票。因此，凡权利内容不同于普通股股票
的，均可统称为特别股股票。特别股股票当中，最具有代表性的是优先股股票。
2.特征。优先股的特征表现在以下方面。
(1)约定股息率。优先股股票在发行时即已约定了固定的股息率，且股息率不受公司经
营状况和盈利水平的影响。按照公司章程的规定，优先股股东可以先于普通股股东向公司领
取股息，所以，优先股投票的风险要小于普通股股票。不过，由于股息率固定，即使公司经
营状况良好，优先股股东也不能分享公司利润增长的利益。
(2)优先分派股息和清偿剩余资产。当公司利润不够支付全体股东的股息和红利时，优
先股股东可以先于普通股股东分取股息；当公司因解散、破产等进行清算时，优先股股东又
可先于普通股股东分取公司的剩余资产。
(3)表决权受到一定限制。优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包
含表决权，优先股股东无权过问公司的经营管理。然而，在涉及到优先股股票所保障的股东
权益时，如公司连续若干年不支付或无力支付优先股股票的股息，或者公司要将一般优先股
股票改为可转换优先股股票时，优先被股东也享有相应的表决权。
(4)股票可由公司赎回。优先股股东不能要求退股，但却可以依照优先股股票上所附的
赎回条款，由公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。发行可赎回优先股股票的
公司赎回股票时，要在优先股价格的基础上适当地加价，使优先股股票的赎回价格高于发行
价格，从而使优先股股东从中得到一定的利益。
3.发行优先股的意义。
（1）设立和发行优先股股票，对于股票发行公司来说，其意义在于便于公司增发新
股票，也有利于公司在需要时将优先股股票转换成普通股股票或公司债券，以减少公司的股
息负担。而且由于优先股股东一般没有表决权，又可以避免公司经营决策权的分散。
五、我国目前的股权结构
1．国家股。国家股是指以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。国家股一般是指
国家投资或国有资产经过评估并经国有资产管理部门确认的国有资产折成的股份。国家股的
股权所有者是国家，国家股的股权，由国有资产管理机构或其授权单位、主管部门行使国有
资产的所有权职能。国家股股权，也包含国有企业向股份有限公司形式转换时，现有国有资
产折成的国有股份。
2．法人股。法人股是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权，
或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形
成的股权。
3．公众股。公众股是指社会个人或股份公司内部职工以个人财产投入公司形成的股份。
它有两种基本形式，即公司职工股和社会公众股。
(1)公司职工股。是指股份公司的职工认购的本公司的股份。公司职工认购的股份数额
不得超过向社会公众发行的股份总额的10％。一般来讲，公司职工股上市的时间要晚于社
会公众股。
(2)社会公众股。是指股份公司公开向社会募集发行的投票。向社会所发行的部分不少
于公司拟发行的股本总额的25％。这类股票是市场上最活跃的股票，它发行完毕一上市，
就成为投资者可选择的投资品种。
4．外资股。外资股是指外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者以购买人民币特种股
票形式向股份公司投资形成的股份，它分为境内上市外资股和境外上市外资股两种形式。
(1)境内上市外资股。境内外资股是指经过批准由外国和我国香港、澳门、台湾地区投
资者向我国股份公司投资所形成的股权。境内外资股称为B 种股票，是指以人民币标明票面
价值，以外币认购和买卖的股票，称为人民币特种股票。国家股、法人股、公众股三种股票
形式又合称为A 种股票，是由代表国有资产的部门或者机构、企业法人、事业单位和社会团
体以及公民个人以人民币购买的，称为人民币股票。境内外资股在境内进行交易买卖。上海
证券交易所的B 股以美元认购，深圳证券交易所的B 股以港币认购。B 股目前已对国内投资
者开放。
(2)境外上市外资股。目前我国境外上市外资股有两种。
1)H 股。它是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联
合交易所上市的股票。
在香港股票市场除H 股以外还有一类股票，称为红筹股。红筹股这一概念诞生于20 世
纪90 年代初期的香港股票市场。香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有
中国大陆概念的股票称为红筹股。
2)N 股。它是以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，获纽约证券交易所或纳斯
达克市场批准上市的股票。
第三节 债券教案
一、债券的定义
债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺
按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。企业为生产产品、提供劳务等发生可归属于产品成本、劳务成本等的费用，应当在确认产品销售收入、劳务收入时，将已销售产品（商品）、已提供劳务的成本计入当期损益。企业已销售产品（商品）和已提供劳务的成本成为营业成本。
（一）债券的发行价格
债券的发行价格是指债券发行时确定的价格，债券的发行价格可能不同于债券的票面金额。当债券的发行价格高于票面金额时，称为溢价发行；当债券发行价格低于票面金额时，称为折价发行；当债券发行价格等于票面金额时，称为平价发行。债券的发行价格通常取决于二级市场的交易价格以及市场的利率水平。
（二）债券的交易价格
债券离开发行市场进入流通市场进行交易时，便取得交易价格。债券的交易价格随市场利率和供求关系的变化而波动，同样可能偏离其票面价值。
（三）债券的偿还期限
指从债券发行之日起至清偿本息之日止的时间。债券的偿还期限一般分为三类：偿还期限在1 年或1 年以内的，称为短期债券；偿还期限在1 年以上、10年以下的，称为中期债券；偿还期限在10 年以上的，称为长期债券。债券偿还期限的长短，主要取决于以下几个因素。
(1)债务人对资金需求的时限。足够的偿还期限，有助于保证债务人在规定的时间内有
相应的资金作为偿还的来源，这既维护了发行者信誉，也便于发行者从容调配使用资金。
(2)未来市场利率的变化趋势。一般来说，如果市场利率趋于下降，则多发行短期债券；
如果市场利率趋于上升，则多发行长期债券。这样可以减少因市场利率上升而引起的筹资成
本增多的风险。
(3)证券交易市场的发达程度。如果交易市场发达，债券变现力强，购买长期债券的投
资者就多，发行长期债券就会有销路；反之，如果交易市场不发达，债券变现力差，投资者
就会倾向于购买短期债券，长期债券就难有销路。
（四）债券的利率。
债券利率是债券利息与债券票面价值的比率。影响债券利率的因素主要有：
（1）银行利率水平。银行利率水平提高时，债券利率水平也要相应提高，以保证人们会去购买债券而不是把钱存入银行。
（2）发行者的资信状况。发行者的资信状况好，债券的信用等级高，表明投资者承担的违约风险较低，作为债券投资风险补偿的债券利率也可以定得低些；反之，信用等级低的债券，则要通过提高债券利率来增加吸引力。
（3）债券的偿还期限。偿还期限长的债券，流动性差，变现能力弱，其利率水平则可高一些；偿还期限短的债券，流动性好，变现力强，其利率水平便可低一些。
（4）资本市场资金的供求状况。资本市场上的资金充裕时，发行债券利率便可低些；资本市场上的资金短缺时，发行债券利率则要高一些。
二、债券的类型
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根据
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债券可分为
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发行主体
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政府债券、金融债券和公司债券
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偿还期限
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短期债券、中期债券和长期债券
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发行方式
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公募债券和私募债券
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利息支付
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附息债券和贴现债券
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抵押担保
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信用债券和担保债券
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利率规定
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固定利率债券和浮动利率债券
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发行区域
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国内债券和国际债券
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三、债券的基本特征
从投资者的角度看，债券具有以下四个待征。
1.偿还性（返还性）。指债券必须规定到期期限，由债务人按期向债权人支付利息并偿
还本金。当然，也曾有过例外，如无期公债或永久性公债。这种公债不规定到期时间，债权
人也不能要求清偿，只能按期支取利息。历史上，只有英国、法国等少数几个国家在战争期
间为筹措军费而采用过。
2.流动性。指债券能够迅速转变为货币而又不会在价值上蒙受损失的一种能力。一般来
说，如果一种债券在持有期内不能任意转换为货币，或者在转换成货币时需要付出较高成本，
如较高的交易成本或较大的资本损失，这种债券的流动性就较低。高流动性的债券一般具有
以下特点：一是发行人具有及时履行各种义务的信誉；二是偿还期短，市场利率的上升只能
轻微地减少其价值。
3.安全性。债券安全性是相对于债券价格下跌的风险性而言的。一般来说，具有高流动
性的债券其安全性也较高。导致债券价格下跌的风险有两类：一是信用风险。指债务人不能
按时支付利息和偿还本金的风险。这主要与发行者的资信情况和经营状况有关。信用等级高，
信用风险就小。信用风险对于任何一个投资者来说都是存在的。二是市场风险。指债券的市
场价格因市场利率上升而跌落的风险。债券的市场价格与利率呈反方向变化。市场利率上升，
债券价格下降；市场利率下降，债券价格上升。债券的有效期(指到期之前的时期)越长，债
券价格受市场利率波动的影响越大；随吉债券到期日的临近。债券价格便趋近于票面价值。
4.收益性。投资者在持有期内根据债券的规定，取得稳定的利息收入；投资者通过在市
场上买卖债券，获得资本收益。这一点主要是通过对市场利率的预期来实现的。
第四节 证券投资基金教案
一、 证券投资基金的含义与性质
（一）证券投资基金的含义
证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券方式。即通过发行基金证券，集
中投资者的资金，交由专家管理，以资产的保值增值等为根本目的，从事股票、债券等金融
工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。视各国的具体情况不同，
证券投资基金的投资对象可以是资本市场上的上市股票和债券、货币市场上的短期票据和银
行同业拆借，也可以是金融期货、黄金、期权交易、不动产等，有时还包括虽未上市但具有
发展潜力的公司债券和股权。
从以上分析，我们可以看出证券投资基金包含了两层含义。
1.证券投资基金是一种投资制度。
2.证券投资基金发行的基金券是一种面向社会大众的投资工具。
（二）证券投资基金的性质
1.证券投资基金是一种金融市场的媒介。
2.证券投资基金是一种资金信托形式。
3.证券投资基金本身属于有价证券的范畴。
二、证券投资基金的主要类型
证券基金基本有两种类型，即契约型和公司型。
根据基金是否可自由赎回和基金规模是否固定，可将基金划分为开放式证券投资基金与封闭式证券投资基金。
根据投资风险与收益的目标不同，可将投资基金划分为积极成长型投资基金、成长型投资基金、成长及收入型投资基金、平衡投资基金和收入型投资基金。
根据投资对象不同，可将投资基金划分为股票基金、债券基金、选择权基金、指数基金、期货基金和认股权证基金等。
根据投资来源和运用的地域不同，可将投资基金划分为国内基金、国际基金、海外基金、国家基金和地域基金等。
根据投资计划的可变更性，可将投资基金划分为固定型投资基金、半固定型投资基金和融通型投资基金。
根据基金是否收费，可将投资基金划分为收费基金与不收费基金。
三、证券投资基金的投资限制与投资组合
1.对投资对象的限制。
一般来说，不同的投资基金具有不同的投资对象。各国规定有所不同。我国1997 年
11 月14 日颁布实施的《证券投资基金管理暂行办法》第33 条规定：一个基金投资于股票、
债券的比例，不得低于该基金资产总值的80%。
2.对投资数量的限制。
我国《证券投资基金管理暂行办法》第33 条规定：
（1） 一个基金持有一家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的 10%。
（2） 同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
（3） 一个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的 20% 。
3.对投资方法的限制。
（1）禁止与基金本身或与关系人的交易，以维护交易的公正性；
（2）限制基金资产相互间的交易，以避免基金投资者的利益受到损坏；
（3）禁止用基金资产从事证券信用交易。
四、证券投资基金的管理与托管
1.管理与托管原则：资产管理与保管分开原则。
2.管理人与托管人的职责
（1）管理人的职责：运用和管理基金资产。负责投资分析、决策，向托管人发出买进、
卖出证券及相关指令。
（2）托管人职责：安全保管全部基金资产；执行管理人的投资指令；监督管理人的投
资运作；对基金管理人计算的资产净值、编制的财务报表进行复核。
（3）二者关系
托管人按照管理人指令行事，管理人指令也必须通过托管人来执行。二者是一种既相互
合作又相互制衡、相互监督的关系。
第五节 金融衍生工具教案
一、金融衍生工具内涵
金融衍生产品交易具有杠杆效应。
二、金融衍生工具的主要类型
（一）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。
（二）根据原生资产大致可以分为股票、利率、汇率和商品。
（三）根据交易方法，可分为场内交易和场外交易。
三、金融衍生工具的功能
（一）转移风险
衍生工具的一个基本经济功能就是转移价格风险。
（二）形成权威性价格
期货市场的建立和完善，可形成一种比较优良的价格形成机制。
（三）调控价格水平
期货交易价格能准确地反映市场价格水平，对未来市场供求变动具有预警作用。
（四）提高资产管理质量
衍生工具的出现，为投资者提供了更多的选择机会和对象。
（五）提高资信度
在衍生市场的交易中，交易对方的资信状况是交易成败的关键之一。
（六）可使收入存量和流量发生转换
有了存量才有流量，但两者却可以分离。
四、金融衍生工具的缺陷
首先，金融衍生工具的杠杆效应对基础证券价格变动极为敏感，基础证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放大效应。
其次，许多金融衍生工具设计上实用性较差，不完善特性明显，投资者难以理解和把握，存在操作失误的可能性。
最后，金融衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦某一环节出现危机会形成影响全局的“多米诺骨牌效应”。
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